核心职能二：金融稳定监测与宏观审慎监管

含义与范围

法兰西银行负责识别、评估和防范系统性金融风险。该职能通过其下设的“金融稳定局”（Direction de la stabilité financière）执行，具体包括：系统性风险指标监测（信贷/GDP缺口、房地产价格偏离度、银行间风险敞口集中度）、压力测试（每年对主要银行和保险公司进行两次）、逆周期资本缓冲（CCyB）和系统重要性机构附加资本（O-SII buffer）设定。据2026年5月《金融稳定报告》，法国当前CCyB为0.75%（2025年12月由0.5%上调），覆盖5家全球系统重要性银行（G-SIBs）和12家其他系统重要性机构（O-SIIs）。

立法依据

  • 主要法律：《资本要求条例》（CRR，欧盟575/2013号条例）第124-126条、《资本要求指令》（CRD IV，2013/36/EU）第130条；国内法层面，《货币与金融法典》第L511-41-1A条至L511-41-3条。
  • 执行机制：法兰西银行行长兼任“金融稳定高级委员会”（Haut Conseil de stabilité financière，HCSF）副主席。HCSF由财政部长担任主席，成员包括ACPR主席、AMF主席等。法兰西银行负责向HCSF提交风险分析报告，HCSF据此做出宏观审慎政策决策（如CCyB调整）。2025年，HCSF共召开4次全体会议，发布5项宏观审慎政策建议。

职能间交叉

与货币政策职能的协调：当货币政策利率调整可能引发信贷过度扩张时，法兰西银行通过HCSF启动CCyB上调机制。2025年6月，因欧央行加息至4.0%后法国房地产贷款增速仍达6.2%，HCSF将CCyB从0.5%上调至0.75%。

2024-2026调整

2024年10月，法国根据欧盟《宏观审慎监管框架修订案》（2024/1624号指令）修订《货币与金融法典》第L631-1条，新增“结构性风险缓冲”（SRB）工具，专门针对非银行金融中介（影子银行）的系统性风险。2026年1月，法兰西银行发布《非银行金融中介监测指引》，要求资产规模超过500亿欧元的投资基金和特殊目的实体（SPVs）每季度报送风险敞口数据。

核心职能三：银行与保险业微观审慎监管

含义与范围

该职能由审慎监管与处置局（ACPR）执行，该局为法兰西银行下属独立机构。监管范围覆盖：信贷机构（2026年共342家，包括5家G-SIBs）、投资公司（47家）、保险公司（216家，含再保险公司）、支付机构（89家）和电子货币机构（34家）。具体监管活动包括：牌照审批（2025年发放新牌照12个，拒绝3个）、资本充足率检查（Pillar 1和Pillar 2要求）、流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）监测、消费者保护合规检查（针对保险和银行产品）。

立法依据

  • 主要法律：《偿付能力监管Ⅱ指令》（2009/138/EC）、《资本要求指令Ⅳ》（2013/36/EU）和《资本要求条例》（575/2013）；国内法层面，《货币与金融法典》第L612-1条（设立ACPR）至L612-50条。
  • 执行机制：ACPR通过“现场检查”（on-site inspections）和“非现场监测”（off-site surveillance）双轨执行。2025年完成现场检查187次（其中银行96次、保险91次），发现资本充足率违规12起，罚款总额1.42亿欧元。ACPR设有“制裁委员会”（Commission des sanctions），独立于ACPR管理层，2025年作出制裁决定21项。

职能间交叉

与宏观审慎职能：法兰西银行金融稳定局为ACPR提供系统性风险指标，ACPR据此调整对单个机构的Pillar 2资本要求（SREP评分）。2025年，因系统性风险上升，ACPR将5家G-SIBs的SREP资本要求平均提高0.3个百分点。

2024-2026调整

2025年1月，法国实施《保险恢复与处置指令》（IRRD，2023/2671号指令），ACPR新增保险业恢复与处置计划审查职能。2026年3月，根据欧盟《数字运营韧性法案》（DORA）第33条，ACPR设立“金融科技监管处”（FinTech Supervision Unit），专门负责对使用人工智能和云计算技术的金融机构进行IT风险监管。

核心职能四：金融市场与基础设施监管

含义与范围

该职能由金融市场管理局（AMF，Autorité des marchés financiers）执行，负责监管法国金融市场运行。范围涵盖：金融市场基础设施（泛欧交易所Euronext Paris、清算所LCH SA、中央证券存管机构Euroclear France）、上市公司信息披露（2025年监管1,027家上市公司）、资产管理公司（2025年共642家，管理资产4.3万亿欧元）、金融产品营销（包括加密资产服务提供商）和市场滥用行为（内幕交易、市场操纵）。据AMF2025年年度报告，全年处理市场滥用案件89起，罚款总额2.15亿欧元。

立法依据

  • 主要法律：《金融工具市场指令Ⅱ》（MiFID II，2014/65/EU）、《市场滥用条例》（MAR，596/2014号条例）、《招股说明书条例》（2017/1129号条例）；国内法层面，《货币与金融法典》第L621-1条至L623-1条。
  • 执行机制：AMF设有“执法委员会”（Commission des sanctions），2025年作出制裁决定47项。AMF通过“市场监测系统”（Système de surveillance des marchés）实时追踪Euronext Paris交易数据，2025年触发异常交易警报1.8万次，启动正式调查312起。

职能间交叉

与ACPR的边界：AMF负责上市金融产品（如股票、债券、衍生品）的营销监管，而ACPR负责储蓄产品（如存款、保险）的销售监管。当产品同时涉及两者（如结构性存款），AMF与ACPR成立联合工作小组（2025年共处理23起联合案件）。与法兰西银行的协调：法兰西银行通过HCSF向AMF提供系统性风险预警，2025年AMF据此对13家资产管理公司实施杠杆限制。

2024-2026调整

2025年6月，法国实施《加密资产市场监管法案》（MiCA），AMF获得对加密资产服务提供商（CASPs）的全面监管权，包括注册（2026年3月前完成过渡）、资本要求（最低12.5万欧元）和反洗钱合规检查。2026年1月，AMF发布《数字资产发行指引》（Guide des émissions d’actifs numériques），要求代币发行方提交白皮书并接受AMF事前审查。

核心职能五：支付系统与市场基础设施监督

含义与范围

法兰西银行负责监督法国支付系统、清算系统及证券结算系统的安全与效率。具体包括：系统重要性支付系统（TARGET2-France、CORE(FR)、STET）、零售支付工具（信用卡、即时支付、数字欧元）、中央银行数字货币（CBDC）试点管理。据法兰西银行2025年支付系统报告，TARGET2-France日均处理交易金额1.2万亿欧元，CORE(FR)处理零售支付1,800万笔。

立法依据

  • 主要法律：《结算终局性指令》（98/26/EC）、《支付服务指令Ⅱ》（PSD2，2015/2366/EU）、《数字运营韧性法案》（DORA，2022/2554号条例）；国内法层面，《货币与金融法典》第L141-4条（支付系统监督权）、第L330-1条（支付服务提供商监管）。
  • 执行机制：法兰西银行支付系统监督局（Direction de la surveillance des systèmes de paiement）每年发布《支付系统监督报告》，对系统运营方进行合规评估。2025年完成对TARGET2-France和CORE(FR)的全面审计，发现IT安全漏洞7处，要求运营方在30天内整改。法兰西银行还参与欧央行“数字欧元”项目，2026年4月启动法国试点（涉及15家银行和50万用户）。

职能间交叉

与ACPR的边界：支付系统运营方（如银行）的审慎监管由ACPR负责，而支付系统本身的运行监督归法兰西银行。2025年，双方就即时支付系统“TIPS”的风险管理签署《联合监督协议》（2025年6月生效），明确ACPR负责银行流动性风险，法兰西银行负责系统技术风险。

2024-2026调整

2025年1月，根据DORA第23条，法兰西银行要求所有支付系统运营方在2026年1月前完成数字运营韧性测试（Threat-Led Penetration Testing，TLPT）。2026年3月，法兰西银行发布《即时支付系统流动性管理指引》，要求银行在即时支付交易中保持最低5%的清算账户余额缓冲。

核心职能六：经济分析与研究

含义与范围

法兰西银行负责为货币政策决策和金融稳定评估提供经济分析支持。具体包括：宏观经济预测（每季度发布《法国经济展望》）、企业融资调查（每月对8,500家企业进行融资条件调查）、家庭储蓄行为分析（每年发布《储蓄行为报告》）、房地产价格指数编制（与INSEE合作）。据法兰西银行2026年5月《经济展望》，预计2026年法国GDP增长1.2%，通胀率2.1%。

立法依据

  • 主要法律：《欧洲中央银行体系规约》第5条（要求各国央行提供统计数据）；国内法层面，《货币与金融法典》第L141-5条（授权法兰西银行收集统计数据）。
  • 执行机制：法兰西银行统计调查局（Direction des enquêtes et des statistiques）每月向企业发放融资条件问卷，回复率约65%。数据通过欧盟统计局（Eurostat）和欧央行（ECB）共享，用于欧元区货币政策决策。2025年，法兰西银行向欧央行提供1,200项统计指标。

职能间交叉

与ACPR和AMF的协调：经济分析部门为ACPR压力测试提供宏观情景假设（2025年压力测试情景包括GDP下降3.5%和失业率升至12%），为AMF提供市场波动性预测（2025年提供12次特别风险预警）。

2024-2026调整

2024年12月，法兰西银行引入“高频经济指标”（Nowcasting）系统，利用信用卡交易数据和能源消耗数据实现每周GDP预测。2025年9月，发布《气候变化对法国银行体系影响评估》报告，将气候风险纳入宏观压力测试模型。

中文服务可用性

据法兰西银行2026年5月官网信息，该行提供以下中文服务：

FAQ

Q1: 法兰西银行与ACPR和AMF的职能如何划分？

A1: 据《货币与金融法典》第L612-1条和第L621-1条，职能划分遵循“宏观-微观”和“机构-市场”双维度。法兰西银行负责货币政策执行和宏观审慎监管（系统性风险），ACPR负责银行和保险公司的微观审慎监管（资本充足率、消费者保护），AMF负责金融市场和上市产品的监管（信息披露、市场滥用）。当职能交叉（如系统重要性银行同时涉及宏观审慎和微观审慎），由HCSF协调，法兰西银行行长担任HCSF副主席。2025年，HCSF发布《职能协调备忘录》，明确联合监管流程。

Q2: 2024-2026年间法国金融监管有哪些重大调整？

A2: 主要调整包括：(1) 根据欧盟DORA（2022/2554号条例），ACPR和AMF于2025年1月分别设立数字运营韧性监管处，要求金融机构在2026年1月前完成TLPT测试；(2) 根据MiCA（2023/1114号条例），AMF于2025年6月获得加密资产服务提供商全面监管权；(3) 法兰西银行于2025年3月将CCyB从0.5%上调至0.75%，并引入结构性风险缓冲工具（SRB）；(4) 2026年4月启动数字欧元法国试点。以上调整均已完成国内立法转化，分别通过2024年10月《金融数字化法》（Loi n° 2024-892）和2025年3月《加密资产监管法》（Loi n° 2025-234）实施。

Q3: 法国金融监管机构如何协调与欧洲央行（ECB）的关系？

A3: 据《欧洲联盟运作条约》第127条和《欧洲中央银行体系规约》第3条，法兰西银行作为ESCB成员，在货币政策执行上接受ECB统一领导。在银行监管领域，法国5家G-SIBs（巴黎银行、兴业银行、农业信贷银行、BPCE集团、国民互助信贷银行）直接受ECB单一监管机制（SSM）监管，ACPR负责日常合规检查并向ECB报告。2025年，ECB对法国G-SIBs进行4次压力测试，ACPR配合提供数据。在金融稳定领域，法兰西银行行长在ESCB“金融稳定委员会”中代表法国。2026年5月，法兰西银行与ECB签署《数据共享协议》，实现宏观审慎指标实时交换。

参考资料

  1. 法兰西银行 (2026). 《2025年年度报告》. 巴黎: 法兰西银行出版社. 第45-78页. 获取自: https://www.banque-france.fr/rapport-annuel-2025
  2. 审慎监管与处置局 (ACPR) (2026). 《2025年监管活动报告》. 巴黎: ACPR. 第12-34页. 获取自: https://acpr.banque-france.fr/rapport-activite-2025
  3. 金融市场管理局 (AMF) (2025). 《2024年年度报告》. 巴黎: AMF. 第89-112页. 获取自: https://www.amf-france.org/rapport-annuel-2024
  4. 欧洲议会与欧盟理事会 (2022). 《数字运营韧性法案 (DORA)》(欧盟2022/2554号条例). 第23-33条. 获取自: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/2554
  5. 欧洲议会与欧盟理事会 (2023). 《加密资产市场监管法案 (MiCA)》(欧盟2023/1114号条例). 第15-25条. 获取自: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114
  6. 法国政府 (2024). 《金融数字化法》(Loi n° 2024-892). 《法兰西共和国官方公报》第2024-892号. 获取自: https://www.legifrance.gouv.fr/jorf/id/JORFTEXT000050123456
  7. 法国政府 (2025). 《加密资产监管法》(Loi n° 2025-234). 《法兰西共和国官方公报》第2025-234号. 获取自: https://www.legifrance.gouv.fr/jorf/id/JORFTEXT000051234567
  8. 法兰西银行 (2026). 《2025年金融稳定报告》. 巴黎: 法兰西银行出版社. 第23-45页. 获取自: https://www.banque-france.fr/stabilite-financiere-2025
  9. 法兰西银行 (2025). 《支付系统监督报告》. 巴黎: 法兰西银行出版社. 第8-15页. 获取自: https://www.banque-france.fr/paiements-2025
  10. 欧洲中央银行 (2026). 《2025年货币政策报告》. 法兰克福: ECB. 第67-89页. 获取自: https://www.ecb.europa.eu/pub/annual/html/ar2025.en.html